Ⅰ. Fen pwodiksyon: "Paradoks ekspansyon" aliminyòm ak aliminyòm elektwolitik la
1. Alumina: Dilèm prizonye a ant gwo kwasans ak gwo envantè
Selon done ki soti nan Biwo Nasyonal Estatistik la, pwodiksyon aliminyòm Lachin nan te rive nan 7.475 milyon tòn an mas 2025 (+10.3% ane sou ane), ak yon pwodiksyon kimilatif de 22.596 milyon tòn nan premye trimès la (+12.0% ane sou ane). Malgre ekspansyon kontinyèl pwodiksyon an, mache a te tonbe nan yon sik visye "ogmante pwodiksyon san ogmante revni".
Twòp ofè a ap vin pi grav:Envantè sosyal aliminyòm domestik la depase 3.958 milyon tòn, ansanm ak presyon ki soti nan ouvèti fenèt enpòtasyon an (pri FOB Ostralyen an tonbe a $373/tòn), epi pri spot yo tonbe anba liy pri lajan kach nan rejyon Shanxi (3250 Yuan/tòn).
Presyon sou pri pou diminye pwodiksyon an:Plant aliminyòm nan Henan, Guizhou ak lòt rejyon yo te kòmanse antretyen akòz pèt lajan likid, sa ki lakòz yon diminisyon 2.85% mwa sou mwa nan kapasite operasyonèl pou rive nan 88.6 milyon tòn pa ane an mas. Sepandan, liberasyon 1 milyon tòn nouvo kapasite pwodiksyon nan Endonezi a te vin agrave sipèkapasite mondyal la.
2. Aliminyòm elektwolitik: "balans sere" anba plafon kapasite pwodiksyon an
Pwodiksyon aliminyòm elektwolitik la nan mwa mas te 3.746 milyon tòn (+4.4% ane sou ane), epi pwodiksyon kimilatif la nan premye trimès la te 11.066 milyon tòn (+3.2% ane sou ane). Malgre rekòmansman pwodiksyon an nan rejyon sidwès la (avèk Yunnan Hongtai ki kenbe tout kapasite pwodiksyon li a 1.5 milyon tòn), elastisite ekipman pou a limite pa politik yo.
Ranplasman kapasite domine:Sichuan, Guangxi ak lòt rejyon yo rekòmanse pwodiksyon sitou atravè ranplasman kapasite, pandan y ap retire ansyen kapasite pwodiksyon Baotou Aluminum pou konpanse ogmantasyon an, sa ki lakòz yon kwasans rezèv nèt limite.
Rediksyon envantè akselere:Nan kòmansman mwa avril la, envantè sosyal aliminyòm elektwolitik la te diminye a 744000 tòn (-138000 tòn konpare ak menm peryòd ane pase a), epi envantè LME a te tonbe tou a 459000 tòn, sa ki sipòte rezistans pri aliminyòm yo.
Ⅱ. Sou bò demann lan: "chire estriktirèl" ant tras tradisyonèl yo ak émergentes yo
1. Jaden tradisyonèl: Doub touye achitekti ak ekspòtasyon
Chèn byen imobilye a kontinye ap diminye:Soti janvye rive mas, endèks sifas lavant lojman komèsyal yo te nan yon seri "frèt", to konstriksyon pwofil konstriksyon an te sèlman 61%, epi to kwasans pwodiksyon aliminyòm (1.3%) te siyifikativman pi ba pase to kwasans rezèv aliminyòm elektwolitik la.
Ekspòtasyon an ap fè fas ak atak tarif yo:Tarif aliminyòm Etazini yo mete sou Lachin ogmante soti nan 104% pou rive nan 145%, ekspòtasyon aliminyòm yo an janvye ak fevriye te bese 4.5% parapò ak menm peryòd ane pase a. Konpayi yo ap chèche komès an tranzit Sidès Azyatik la kòm yon refij an sekirite.
2. Nouvo enèji ak fabrikasyon wo nivo: demann pou nouvo motè
Kwasans eksplozif nanalyaj aliminyòm:Nan mwa mas, pwodiksyon alyaj aliminyòm nan te rive nan 1.655 milyon tòn (+16.2% konpare ak menm peryòd ane pase a), akòz lejè nouvo machin enèji yo (ranplasman akselere pa mayezyòm aliminyòm) ak demann pou ankadreman fotovoltaik (ki benefisye de nouvo politik pri elektrisite domestik la).
Avansman nan lokalizasyon materyèl aliminyòm wo nivo: Dongqing Special Materials te reyisi pwodui fil soude ki gen anpil mayezyòm nan plizyè tès, kòmand sipò alyaj aliminyòm Longi Corporation yo te ogmante 35% ane sou ane, epi sibstitisyon enpòtasyon nan domèn aplikasyon wo nivo yo te akselere.
Ⅲ. Pri ak Pri: Efondreman Alumina vs. Ekspansyon Pwofi Aliminyòm Elektwolitik
1. Rekonstriksyon koub pri a
Oksid aliminyòm tonbe nan yon 'espiral lanmò':Pri boksit domestik yo te dekole (yon bès 5% chak mwa nan rejyon Jin Yu a), pri materyèl oksilyè tankou soda kostik ak chabon te diminye, epi pri pondere endistri yo te desann a 3158 yuan/tòn, men pri yo te desann pi vit toujou (pri spot Shanxi yo te desann anba 3000 yuan/tòn).
Ekspansyon maj pwofi pou aliminyòm elektwolitik:Pwopòsyon pri aliminyòm nan diminye a 40% (55% an 2024), pwofi pondere endistri aliminyòm elektwolitik la rive nan 3700 Yuan/tòn, epi maj pwofi brit antrepriz avantaj idwoelektrik Yunnan yo (tankou Yunnan Aluminum Co., Ltd.) depase 25%.
2. Ogmantasyon diferansyasyon pri
Osilasyon aliminyòm lan ap rive nan pi ba nivo:Enpak sous ki pa chè lòt bò dlo yo (Endonezi ajoute 6.5 milyon tòn kapasite pwodiksyon pou envesti) ak liberasyon nouvo kapasite pwodiksyon domestik (pwojè 2 milyon tòn Guangxi a rive nan pwodiksyon konplè an avril) te siprime espas rebondisman an, epi seri operasyon espere pou dezyèm trimès la se 2800-3200 Yuan/tòn.
Segondè rezistans aliminyòm elektwolitik:Pri aliminyòm LME yo rete estab nan seri 2450-2550 dola ameriken/tòn, epi kontra prensipal pou aliminyòm Shanghai la sipòte pa envantè ki ba ak atant politik (sibvansyon "renouvèlman ekipman" domestik), ak yon sib kout tèm 20500 yuan/tòn.
Ⅳ. Komès ak Politik Entènasyonal: Tarif 'Rinozè Gri' ak Transfòmasyon Vèt
1. Enpak chèn jwèt tarif Lachin ak Etazini an
Restriktirasyon chèn endistri otomobil la:Etazini enpoze yon tarif 25% sou machin enpòte yo, sa ki fòse faktori Tesla a nan Meksik ranvwaye pwodiksyon an. Pwopòsyon ekspòtasyon aliminyòm Chinwa yo Ozetazini desann rive nan 5% (konpayi tankou Wan'an Technology ap akselere chanjman yo sou mache Ewopeyen an).
Estrateji Transfè Rusal:Pandan peryòd egzanpsyon Inyon Ewopeyen an pou Rusal ap apwoche, Rusal ap akselere transfè li nan depo Azyatik yo (ekspòte 154000 tòn aliminyòm an Larisi an mas), epi envantè LME nan Rusal te ogmante a 82%.
2. Netralite kabòn ankouraje amelyorasyon endistriyèl
Pwogram pilòt pou sètifikasyon anprint kabòn nan lanse:Yo aplike sètifikasyon etikèt kabòn aliminyòm elektwolitik Baise a, epi yo ogmante objektif pou kapasite pwodiksyon aliminyòm resikle a pou rive nan 6 milyon tòn pa ane (ak prim aliminyòm ki ba-kabòn Alcoa a ki rive nan 15%).
Jwèt pri elektrisite a:Pri gaz natirèl Ewopeyen yo remonte rive nan 35 ero/megawatt èdtan, epi reouvèti pwodiksyon nan faktori Trimet Aluminum nan Almay la pran reta. Estabilite enèji idwoelektrik domestik nan Yunnan vin tounen yon pwen risk pou ekipman pou.
Ⅴ. Pèspektiv pou lavni: Jwèt doub sipli ak transfòmasyon an
1. Alumina: Likidasyon akòz pèt, konsantre sou rediksyon pwodiksyon majinal
Si pri a kontinye anba 3000 Yuan/tòn, echèl rediksyon pwodiksyon an nan dezyèm trimès la ka rive nan 2 milyon tòn/ane, men nouvo kapasite pwodiksyon Endonezi a ka konpanse efè kontraksyon ekipman pou an.
Konsèy estrateji: Kenbe pri materyèl bwit yo wo sou yon long tèm epi peye atansyon sou China Aluminum Corporation (601600. SH), ki gen pwòp min li yo.
2. Aliminyòm elektwolitik: opòtinite estriktirèl anba envantè ki ba ak dividann politik
Ogmantasyon anyèl nan demann pou nouvo enèji (fotovoltaik + machin nouvo enèji) se 800000 a 1 milyon tòn, sa ki konpanse bès nan domèn tradisyonèl yo. Sant pri aliminyòm nan espere kenbe 19500 a 21500 Yuan/tòn.
Dat piblikasyon: 22 avril 2025