Nan dat 29 avril 2025, pri mwayèn aliminyòm A00 nan mache spot Yangtze River la te rapòte a 20020 Yuan/tòn, ak yon ogmantasyon chak jou de 70 Yuan; Kontra prensipal Shanghai Aluminum nan, 2506, te fèmen a 19930 Yuan/tòn. Malgre li te varye yon ti kras nan sesyon lannwit lan, li te toujou kenbe nivo sipò kle a ki se 19900 Yuan pandan jounen an. Dèyè tandans monte sa a se rezonans ant envantè eksplisit mondyal la ki tonbe nan minimòm istorik ak entansifikasyon jwèt politik yo:
Envantè aliminyòm LME a desann rive nan 417575 tòn, ak mwens pase yon semèn jou disponib, epi gwo pri enèji an Ewòp (ak pri gaz natirèl ki remonte a 35 ero/megawatt èdtan) ap anpeche rekòmanse pwodiksyon an.
Envantè sosyal Shanghai Aluminum lan te diminye pa 6.23% pou rive nan 178597 tòn pa semèn. Akòz lage konsantre nan kòmand pou aparèy kay ak otomobil nan rejyon sid la, prim lach la te depase 200 Yuan/tòn, epi depo Foshan an te oblije tann plis pase 3 jou pou ranmase machandiz yo.
Ⅰ. Lojik Kondwi: Rezistans Demann vs. Efondreman Pri
1. Demann pou nouvo enèji a ap pran devan, epi sektè tradisyonèl yo ap fè eksperyans yon rekiperasyon majinal.
Dènye efè prese pou enstale fotovoltaik yo: Nan mwa avril, pwodiksyon modil fotovoltaik yo te ogmante de 17% chak mwa, epi demann pou ankadreman aliminyòm yo te monte de 22% ane sou ane. Sepandan, pandan nòd politik la ap apwoche nan mwa me, gen kèk konpayi ki te gen dekouvè sou kòmand davans.
Akselerasyon alèjman otomobil: Kantite aliminyòm yo itilize nan machin nouvo enèji pou chak machin depase 350 kilogram, sa ki fè to operasyon antrepriz plak, bann ak papye aliminyòm yo monte a 82%. Sepandan, nan mwa avril, to kwasans lavant otomobil yo te ralanti a 12%, epi efè miltiplikatè politik komès la te febli.
An rezime kòmand rezo elektrik yo: Dezyèm pakèt òf State Grid pou materyèl aliminyòm ultra-wo vòltaj se 143000 tòn, epi antrepriz kab aliminyòm yo ap opere a plen kapasite, sa ki sipòte pwodiksyon poto aliminyòm pou kenbe yon pik senk ane.
2. Sou bò pri a, gen de ekstrèm: glas ak dife
Presyon aliminyòm anplis la evidan: reouvè pwodiksyon nan min Shanxi yo te pouse pri boksit la tounen a $80/tòn, pri aliminyòm nan tonbe anba 2900 Yuan/tòn, pri aliminyòm elektwolitik la desann a 16500 Yuan/tòn, epi pwofi mwayèn endistri a ogmante a 3700 Yuan/tòn.
Pwen enpòtan sou prim aliminyòm vèt la: Pri aliminyòm idwoelektrik Yunnan an pi ba 2000 Yuan pase pri enèji tèmik la, epi maj pwofi brit antrepriz tankou Yunnan Aluminum Co., Ltd. depase mwayèn endistri a pa 5 pwen pousantaj, sa ki akselere netwayaj kapasite pwodiksyon enèji tèmik la.
Ⅱ. Makro jwèt: 'Epe doub bò' politik la kraze atant mache yo
1. Politik kwasans domestik ki estab pwoteje kont risk demann ekstèn yo
Konstriksyon santralize pwojè enfrastrikti yo: Komisyon Nasyonal pou Devlopman ak Refòm nan gen plan pou pibliye yon lis pwojè "doub" pou tout ane a anvan fen mwa jen an, sa ki espere lakòz yon ogmantasyon 500000 tòn nan konsomasyon aliminyòm.
Atant pou yon politik monetè ki lach: Bank santral la anonse "rediksyon alè nan rapò egzijans rezèv ak to enterè yo", epi atant pou yon likidite ki lach te stimile koule lajan nan mache komodite yo.
2. Eskalasyon menas "swy nwa" lòt bò dlo a
Politik tarif ameriken yo repete: enpoze yon tarif 70% soupwodwi aliminyòmsoti nan Lachin pou siprime ekspòtasyon dirèk, sa ki afekte endirèkteman chenn endistriyèl tankou aparèy kay ak pyès otomobil. Estimasyon estatik yo montre ke ekspozisyon aliminyòm nan peyi Etazini se 2.3%.
Demann fèb an Ewòp: Kantite nouvo anrejistreman machin nan Inyon Ewopeyen an nan premye trimès la te diminye de 1.9% ane sou ane, epi ogmantasyon nan pwodiksyon Trimet nan Almay te siprime espas rebondisman aliminyòm Lond lan. To echanj Shanghai Lond lan te monte a 8.3, epi pèt enpòtasyon an te depase 1000 Yuan/tòn.
Ⅲ. Batay fon: divèjans fòs prensipal la ap ogmante, wotasyon sektè a ap akselere
Batay long ak kout nan mache avni an: prensipal kontra Shanghai Aluminum yo te diminye pa 10393 lo pa jou, pozisyon long Yong'an Futures yo te diminye pa 12000 lo, pozisyon kout Guotai Jun'an yo te ogmante pa 1800 lo, epi santiman aversion pou risk fon yo te chofe.
Mache aksyon an gen yon diferansyasyon evidan: sektè konsèp aliminyòm nan te ogmante pa 1.05% nan yon sèl jou, men endistri aliminyòm Lachin nan te tonbe pa 0.93%, pandan ke endistri aliminyòm Nanshan te ogmante pa 5.76% kont tandans lan, ak fon yo konsantre nan aliminyòm idwoelektrik ak lidè pwosesis wo nivo.
Ⅳ. Pèspektiv pou lavni: Mache pulsasyon an anba yon balans sere
Kout tèm (1-2 mwa)
Gwo volatilité pri: Sipòte pa yon envantè ki ba ak yon demann pou reapwovizyonman apre jou ferye yo, Shanghai Aluminum ka teste nivo presyon 20300 Yuan, men yo ta dwe fè atansyon kont rebondisman dola ameriken an ki te koze pa reta nan rediksyon to enterè Rezèv Federal la.
Avètisman sou risk: Chanjman sibit nan politik ekspòtasyon boksit Endonezi a ak kriz livrezon ki te koze pa sanksyon aliminyòm Larisi yo ka deklanche risk pou depo fòse.
Mwayen ak long tèm (dezyèm mwatye 2025)
Normalizasyon balans sere: Ogmantasyon kapasite pwodiksyon aliminyòm elektwolitik mondyal la mwens pase 1 milyon tòn pa ane, epi demann pou nouvo enèji ap ogmante pa 800000 tòn pa ane, sa ki fè li difisil pou konble diferans lan.
Rekonstriksyon valè chèn endistriyèl la: To itilizasyon aliminyòm resikle a depase 85%, epi teknoloji entegre pou moule anba presyon an ogmante pwofi brit pwosesis la rive nan 20%. Antrepriz ki gen baryè teknolojik yo pral dirije pwochen tou kwasans lan.
[Done ki nan atik la soti sou entènèt, epi opinyon yo se pou referans sèlman epi yo pa sèvi kòm baz envestisman]
Dat piblikasyon: 6 me 2025